Все страны, применяющие систему целевых показателей инфляции в качестве операционного целевого показателя используют краткосрочные процентные ставки. Данный операционный целевой показатель можно определить как индикатор денежного рынка, который наиболее точно отражает намерения экономических агентов страны.

Популярность ежедневной процентной ставки как операционного целевого показателя демонстрирует стремление центральных банков сгладить колебания спроса на банковские резервы или расчетные остатки.

В странах с открытой экономикой в качестве операционного целевого показателя некоторые центральные банки используют не только среднее значение процентной ставки, но и индекс денежно-кредитных условий.

Данный показатель представляет собой средневзвешенную комбинацию валютного курса и краткосрочной процентной ставки за вычетом их значений в базисный период и может рассчитываться как в номинальном, так и в реальном выражении. Статистические веса определяются на основании сравнительного воздействия валютного курса и целевого показателя процентной ставки на реальный совокупный спрос.

Использование индексов денежно-кредитных условий (ИДКУ) обусловлено тем, что в стране с небольшой открытий экономикой трудно предсказать, каким образом корректировка политики повлияет на совокупный спрос и инфляцию: или через валютный курс, или через процентные ставки.

Все центральные банки, использующие целевые показатели инфляции, применяют рыночные инструменты денежно-кредитной политики в целях поддержания операционного целевого показателя ежедневных (суточных) процентных ставок на желаемом уровне.

Операции на открытом рынке (OOP) – прямые или с обратным выкупом (РЕПО) – являются наиболее распространенным инструментом денежно-кредитной политики для центральных банков, действующих в рамках системы целевых показателей инфляции.

Большинство центральных банков используют операции на открытом рынке для поддержания объёмов внутренних ликвидных средств на уровне, соответствующем заявленной операционной процентной ставке.

Такие операции на открытом рынке принимают форму купли-продажи центральным банком ценных бумаг казначейства или центрального банка, а партнерами в подобных сделках обычно являются коммерческие банки.

Для оперативного управления ликвидностью центральные банки, использующие целевые показатели инфляции, редко применяют прямые инструменты денежно-кредитной политики (или вообще их не используют).