По данным Б. Фридмана, в настоящее время в США секьюритизировано 28 % рынка потребительских кредитов, 17 % рынка ипотечных кредитов и 11 % рынка межфирменных коммерческих кредитов, и эта тенденция будет развиваться самым активным образом. В итоге и с “кредитной” точки зрения действенность мероприятий центральных банков станет постепенно ослабевать.

И, наконец, по мнению Б. Фридмана, теоретически нет никаких препятствий к тому, чтобы через два-три десятилетия электронные платежные системы перестали нуждаться в центральных банках для проведения итоговых расчетов.

Если уже сегодня революционные изменения в мощности компьютерных и коммуникационных систем позволяют переходить от расчетов через определенные промежутки времени к расчетам в режиме реального времени, то в будущем вполне можно будет отказаться от многосторонних расчетов и перейти исключительно к двусторонним.

В такой системе монополия центральных банков на окончательные расчеты по межбанковским платежам уже будет не актуальна, и расчетные системы вполне могут стать частными от начала до конца. Тенденция к глобализации финансовых рынков в целом и валютных рынков в частности обостряет проблему, стимулируя конкуренцию между национальными расчетными системами. Таким образом, и с “расчетной” точки зрения власть центральных банков не вечна.

Итак, согласно концепции Б. Фридмана, через четверть века центральные банки могут превратиться в армию, не имеющую реально действующих войсковых соединений и состоящую лишь из корпуса сигнальщиков, поэтому реакция экономических агентов на подаваемые сигналы, вполне вероятно, будет совсем иной, нежели сейчас: вместо беспрекословного послушания – полное игнорирование.

Многие элементы данной концепции нашли свое развитие в работах Мервина Кинга, Бенджамина Коэна и Отмара Иссинга. Особенно энергичную поддержку пессимистический взгляд Б. Фридмана получил в исследовании М. Кинга. Главную угрозу для центральных банков Кинг видит в том, что в недалеком будущем рост вычислительной мощности компьютеров и пропускной способности коммуникационных каналов приведет к бурному развитию частных систем электронных расчетов в режиме реального времени.

По его мнению, нет никаких принципиальных препятствий к наступлению эры “бартерной экономики”, когда расчеты по сделке между двумя контрагентами будут производиться посредством моментального перевода определенного набора финансовых активов с электронного счета покупателя на электронный счет продавца.

Специальные заранее согласованные алгоритмы проведут мгновенную проверку кредитоспособности сторон и определят конкретный состав комплекта переводимых активов, а также их распределение при поступлении на счет продавца (т.е. включение в те или иные группы активов, принадлежащих продавцу). Для проведения расчетов будут применяться те торгуемые на электронном рынке финансовые активы, по которым имеется информация о рыночных ценах в режиме реального времени.