Уравнение определяет уровень инфляции *t как взвешенную среднюю величину товарной и нетоварной инфляции *Tt и *Nt. Уравнение определяет связь между уровнем избыточного предложения национальной валюты zt и избыточной “нетоварной” инфляции по отношению к уровню роста зарплаты *t и уровню товарной инфляции.

Последнее, согласно уравнению, является суммой внешней инфляции *t* и уровнем девальвации национальной валюты *t. Уравнение регулирует темпы роста зарплаты, скорректированной на компенсацию потерь от инфляции, ожидаемой в предшествующий период Et-1*t, где Et-1 – оператор ожиданий в период t-1. Предполагается, что зарплата устанавливается до того, как рассмотрены другие переменные модели.

Следует отметить, что анализ влияния инфляции на экономические процессы в отечественной экономической науке происходил с периодизацией ее на два основных периода.

Первый период приходился на 1992-1994 гг., когда наблюдалась скачкообразная инфляция со среднемесячным темпом прироста в 17 % и широкой амплитудой колебаний (стандартное отклонение около 8 %).

В течение второго периода, с начала 1995 г. и до настоящего времени, преобладает тенденция к плавному снижению темпов прироста потребительских цен с меньшей дисперсией значений. Средние темпы месячного прироста составляли около 3 %, а стандартное отклонение – 3-4 %.

Таким образом, при моделировании динамики инфляционных процессов следует учитывать как общий характер инфляции на всем рассматриваемом периоде, так и особенности каждого из подпериодов.

По мнению специалистов, последнее особенно важно при прогнозировании изменения индекса цен, поскольку преобладание различных факторов в разных периодах может приводить к смещению оценок регрессионного уравнения и ухудшать его прогнозные свойства.

Основные гипотезы, которые учитывались при анализе моделирования инфляции и исследовании влияния трансмиссионных механизмов на характер воспроизводственных процессов в экономике, были следующими:

1. На протяжении первого периода (1992 – первая половина 1994 г.) доминирующую роль в развитии инфляционного процесса играла избыточная денежная эмиссия. В последующие годы на первый план выдвинулись черты инфляционной инерции.

2. Темпы приростов уровня цен в краткосрочном периоде обладают инерционностью, либо имеют очевидный временной тренд. Под инерционностью в данном случае понимается наличие устойчивой зависимости текущей инфляции от предыдущих значений темпов прироста индекса потребительских цен. Временной тренд предполагает очевидную тенденцию к снижению или росту темпов прироста цен со случайным характером колебаний.