В последнее время наблюдается снижение активности коммерческих банков как торговцев, а именно их доли в общем объеме выполненных операций на фондовом рынке – с 40 % в 2002 году до 18 % в 2003 г. При этом возросла доля “чистых торговцев” – с 49 % в 2002 г. до 73,7 % в 2003 г..

Позитивным моментом в работе фондового рынка в 2003 году является сокращение удельного веса торгов векселями (43,39 % общего объема торгов) и увеличение объемов по другим видам ценных бумаг: акциям – 37,93 %, сберегательным сертификатам – 10,7 %, облигациям предприятий – 4,44 %, государственным облигациям – 2,89 % общего объема торгов.

Несмотря на избыток ликвидности в банковской системе в 2003 году, банки теряют свои позиции на его неорганизованном сегменте, предпочитая работать с долговыми ценными бумагами – корпоративными и государственными облигациями, которые активно торгуются в ПФТС.

В связи с отсутствием налогообложения банковских депозитов (до 2005 года) и налогообложением доходов от облигаций, население страны предпочитает инвестировать средства в банковские вклады.

В свою очередь, банки покупают корпоративные облигации в свои портфели и держат их до погашения, выступая посредником на пути движения денежных средств от населения к предприятиям. “Чистые торговцы” и инвестиционные компании на организованном рынке отдают свое предпочтение паевым ценным бумагам.

Что касается неорганизованного рынка ценных бумаг, то наиболее популярным инструментом на нем остаются векселя (в том числе и для банков), торговать которыми на организованном рынке не позволяет действующее законодательство, поскольку вексель не может быть обездвижен.

В то же время, большинство участников фондового рынка, в том числе и государство, заинтересованы в централизации рынка векселей на одной из торговых площадок, что позволило бы сделать рынок данного инструмента ликвидным и прозрачным, а также четко определять справедливую цену.

Перспективным направлением активизации работы банков на фондовом рынке страны является создание пенсионных фондов. При этом банк может выполнять функции управления активами созданного им корпоративного пенсионного фонда или создать отдельную компанию по управлению активами.

Вышеописанные направления деятельности банков на фондовом рынке подлежат лицензированию в ГКЦБФР. Однако банк может выступать не только как посредник на рынке ценных бумаг или его инфраструктурное звено, но и как активный эмитент.

Это обусловлено наличием ряда ограничений активности коммерческих банков в сфере оказания кредитных услуг, которая находится в прямой зависимости от размера регулятивного капитала банка.