Таким образом, в аспекте прогнозирования и управления уровнем монетизации в Украине особую значимость приобретает выявление количественно выраженных закономерностей изменения величин монетарных агрегатов как отклик на динамику флуктуаций тех или иных макроэкономических показателей.

Анализ последних исследований и публикаций. Проблемам денежного обращения уделяется значительное внимание со стороны ведущих отечественных ученых. Вопросам оптимальности объема и структуры денежной массы в Украине свои труды посвящали А. Гальчинский, В. Геец, А. Гриценко, А. Дзюблюк, Т. Кричевская, В. Лагутин, И. Лютый, В. Мищенко, С. Науменкова, Ю. Пахомов, Н. Савлук, В. Стельмах, Т. Унковская, В. Ющенко и др.

На основе анализа и синтеза существующих точек зрения относительно данной проблемы автором статьи реализован системный подход к исследованию динамики монетизации экономики Украины в период стабилизации и начала экономического роста.

Целью статьи является структурное представление комплекса макроэкономических показателей, оказывающих воздействие на динамику монетизации экономики Украины, исследование корреляционных зависимостей между ними, а также получение регрессионного уравнения, позволяющего осуществлять прогнозирование уровня монетизации по агрегату М3.

Изложение основного материала. Как известно, “наполненность” хозяйственного оборота денежными ресурсами, то есть степень монетизации экономики, рассчитывается как отношение денежной массы, как правило, в виде агрегата М3, к валовому внутреннему продукту.

В целях выявления закономерностей в динамике монетизации Украины предлагается к рассмотрению модель, включающая в себя в качестве объясняющих переменных показатели объема и структуры денежной массы, а также показатели структуры ВВП за период с 1996 по 2005 г.

В отношении показателей денежной массы наш выбор базируется на двух концептуальных подходах к проблеме создания денег, которые принято выделять в экономической литературе. Первый из них носит название “концепции денежной базы”, а второй – “концепции потока фондов”.

Трактовка процесса создания денег в соответствии с концепцией денежной базы опирается на взаимосвязь “денежная база – мультипликатор – депозиты”. При этом денежная масса в каждый конкретный период времени представляет собой результат решений, направленных на оптимизацию инвестиционного портфеля, принимаемых:

1) центральным банком;
2) коммерческими банками;
3) хозяйствующими субъектами, включая население.