При оценке будущей инфляции экономические агенты пользуются преимущественно адаптивными ожиданиями.

В долгосрочном периоде инфляционные процессы в экономике определяются динамикой изменения денежных агрегатов (М0, М2, широкие деньги) и колебаниями спроса на реальные кассовые остатки.

Следует подчеркнуть, что в условиях “средней” и “медленной” инфляции основную роль в инфляционном процессе играет реакция крупных компаний, обладающих некоторой монопольной властью над определенными сегментами рынка. Чаще всего устойчивую инфляцию связывают с недостаточной гибкостью контрактных цен и затрат.

Соответственно, надлежащая модель умеренной и медленной инфляции включает несовершенную конкуренцию между фирмами, оказывающими влияние на формирование цен.

Заметим, что для оценки величины спроса на деньги, как правило, рассматривались модели, где в качестве величины количества денег в экономике использовалась денежная масса М2, денежная масса М0 или денежная база.

В качестве влияющих переменных, как правило, принимались следующие: изменение спроса на деньги за предшествующий период, темпы изменения потребительских цен, темпы изменения обменного курса доллара США, темпы изменения доходности на вторичном рынке государственных ценных бумаг, темпы изменения дефлированного ВВП и темпы изменения дефлированного объема выпуска промышленной продукции.

В качестве характеристики альтернативной стоимости хранения денег исследовались темпы изменения доходности на рынке государственных ценных бумаг, динамика дефлированного ВВП, характеристики ценовых ожиданий экономических агентов и т.д.

Так, исследования, проводимые специалистами Института экономических проблем переходного периода РФ, подтверждают вывод о том, что в период 1992-1997 гг. изменение спроса на деньги в наибольшей степени зависело от изменения потребительских цен предыдущих месяцев, взятых с полиномиальным распределенным лагом, изменения уровня доходности на рынке государственных ценных бумаг и изменения дефлированного ВВП.

Из представленных в работе расчетов следует, что изменение спроса на деньги в 1992-1997 гг. зависело от изменения потребительских цен предыдущих месяцев, взятых с полиномиальным распределенным лагом, изменения уровня доходности на рынке государственных ценных бумаг и изменения дефлированного ВВП.

Однако снижение темпов роста потребительских цен в 1996-1997 гг. привело к некоторому изменению характера зависимости спроса на деньги от инфляции и других факторов. Снижение инфляции привело к тому, что с середины 1996 г. в экономике России наблюдался устойчивый рост спроса на деньги со стороны экономических агентов.