Назначение анализа риска – дать потенциальным партнерам необходимые данные для принятия решений о целесообразности участия в проекте и предусмотреть меры по защите от возможных финансовых потерь.

Отечественные и зарубежные экономисты выделяют несколько методов учета риска при оценке эффективности инновационных проектов, наиболее популярными из которых являются метод корректировки нормы дисконта и метод достоверных эквивалентов.

В литературе эти методы чаще всего относят к методам оценки или анализа риска, что мотивируется тем, что данные процедуры не предусматривают каких-либо конкретных мероприятий по воздействию на риск.

Однако, на наш взгляд, такой подход нельзя признать обоснованным, т.к. эти методы позволяют снизить степень неопределенности, связанную с работой в условиях риска, получить более достоверную информацию о результатах реализации проекта, что само по себе позволяет трактовать их как методы снижения неопределенности, т.е. методы воздействия на риск. Их суть и особенности описаны ниже, а достоинства и недостатки отражены.

Метод корректировки нормы дисконта (кумулятивный метод) заключается в корректировке некоторой базовой безрисковой нормы доходности на так называемую “премию за риск”, отражающую интегральную оценку всех типов рисков, ассоциируемых с данным проектом. Величина премии за риск может определяться с использованием любого приемлемого для этих целей метода оценки риска, однако наиболее часто в этих целях используются статистические или экспертные оценки.

Применяя данный метод, следует помнить, что учет риска путем корректировки нормы дисконта несовместим с произвольным выбором момента приведения, в этом случае в качестве расчетного периода в процедуре дисконтирования может быть выбран только момент завершения расчетов эффективности.

Что же касается численных значений премии за риск, то, как отмечается в работе, для инновационных проектов она может достигать 10-20 %. Корректировка ставки дисконта может производиться не в целом для проекта, а для каждого рискового фактора в отдельности.

Так, например, необходимость проведения НИОКР в рамках проекта может увеличивать ставку дисконта от 3-6 до 7-20 % в зависимости от срока его осуществления и организаций-исполнителей. Риск-премия за использование новых технологий может составлять от 2-4 до 5-10 % в зависимости от степени доступности ресурсов. Неопределенность объемов спроса и цен на производимую продукцию может привести к корректировке нормы дисконта на 1-5 % или на 5-10 % в зависимости от степени новизны продукции.

Существует точка зрения, согласно которой кумулятивный метод расчета ставки дисконта может использоваться только лишь для учета влияния внутренних факторов риска проекта, тогда как для учета степени влияния внешних факторов целесообразней производить корректировку величин затрат на производство продукции и выручки от ее реализации или же составлять определенный набор ожидаемых сценариев реализации проекта.