Рынок ценных бумаг традиционно делится на биржевой и внебиржевой.

Биржевой рынок — это торговля ценными бумагами на фондовых биржах, внебиржевой — торговля ценными бумагами не на бирже.

Биржевой рынок — это организованный рынок ценных бумаг, торговля на нем ведется в соответствии со строгими правилами, только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди участников рынка. Внебиржевой рынок в отличие от биржевого может быть организованным и неорганизованным.

Организованный рынок лучше неорганизованного, так как «игра по правилам» сокращает возможность различного рода мошенничества, результаты торгов более точно отражают реальную экономическую ситуацию. Организованный рынок позволяет гарантировать исполнение заключенных сделок, соблюдать установленные правила всеми участниками торгов и разрешать возникающие спорные ситуации цивилизованным путем, в соответствии с законом.

Между тем следует отметить, что в последнее время получили развитие электронные технологии торгов. Они позволяют проводить торги на бирже через компьютерные сети, не покидая рабочего места где-нибудь в офисе банка. Одновременно развиваются и внебиржевые электронные торговые системы. Таким образом, происходит размывание грани между биржевым и внебиржевым рынками ценных бумаг. Так, Российская торговая система, в течение ряда лет являвшаяся крупнейшей внебиржевой торговой площадкой Российской Федерации, в недавнем прошлом преобразована в биржу.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» характеризует деятельность, которую осуществляет фондовая биржа, как «профессиональную деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг». Деятельность биржи не может совмещаться с иными видами деятельности, за исключением клиринговой и депозитарной.

Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства. Не допускается сочетание деятельности в качестве фондовой биржи с деятельностью в качестве организатора внебиржевого рынка. Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники могут совершать операции на бирже только через посредничество членов биржи.

Служащие фондовой биржи не могут быть учредителями или участниками других юридических лиц — профессиональных участников рынка ценных бумаг. Кроме того, служащие фондовой биржи не могут самостоятельно принимать участие в деятельности фондовой биржи в качестве предпринимателей. Важно иметь в виду, что фондовая биржа как таковая и ее персонал не совершают сделок с ценными бумагами. Они лишь создают условия для сделок, обслуживают их, связывают продавца и покупателя, предоставляют помещение, оказывают консультационные и арбитражные услуги, осуществляют техническое обслуживание сделок и делают все необходимое для того, чтобы сделка могла состояться.

Фондовые отделы других бирж (товарных и валютных) действуют на основе законодательства о фондовых биржах и в своей деятельности не отличаются от них.

Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые осуществляют деятельность, предусмотренную гл. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг». Порядок членства в фондовой бирже определяется самостоятельно фондовой биржей на основе ее внутренних документов. Биржа сама определяет и количество ее членов, обеспечивая их равноправное положение.

Первоначально фондовые биржи занимались созданием необходимых условий для эффективного проведения торгов, постепенно акцент в их деятельности смещался в сторону обслуживания торговли.

Фондовые биржи играют важную роль на рынке ценных бумаг. Они концентрируют вокруг себя все другие организации, осуществляющие профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. На фондовых биржах встречаются интересы покупателей и продавцов ценных бумаг, представленные в форме заявок на покупку и продажу. Эти заявки находят друг друга, фиксируются в форме сделок. Интересы участников реализуются путем определения взаимных обязательств, чем занимаются клиринговые центры, и выполнения сделок — поставка денег и ценных бумаг, это входит в обязанности банков и депозитариев, с обязательной фиксацией права собственности на ценные бумаги.

Само понятие биржевого дела многогранно, его можно рассматривать с различных позиций. В функциональном смысле биржевое дело представляет собой взаимосвязанные технологические процедуры: заключение сделок, взаиморасчеты, перерегистрация прав собственности, контроль за соблюдением правил и т.д. Можно рассматривать биржевое дело в виде структуры определенных организаций: бирж, банков, расчетно-депозитарных организаций, реестродержателей, брокерских и дилерских компаний, государственных организаций, регулирующих и контролирующих состояние фондового рынка. С точки зрения технологий биржевое дело — это совокупность технических систем, программного обеспечения и т.п.

В данном случае работа фондовых бирж интересует нас прежде всего для определения той роли, которую они играют в реализации финансовых отношений. С этой точки зрения фондовые биржи являются частью фондового рынка и реализуют специфический вид финансовых отношений, характеризующийся своим предназначением, методами формирования фондов и методами использования фондов. С этих позиций нет принципиальной разницы в реализации финансовых отношений в процессе функционирования биржевого и внебиржевого фондовых рынков.