Фонд оборотных средств является важнейшим денежным фондом, определяющим финансовое состояние предприятия и в конечном счете, его финансовые результаты .

Собственные средства предприятия используют, как правило, для формирования запасов. Как известно, собственные средства, сосредоточенные в III разделе пассива баланса «Капитал и резервы», предприятия используют для формирования как внеоборотных, так и оборотных активов.

Долгосрочный кредит, которым пользуется предприятие, является источником внеоборотных активов. Его получение высвобождает собственные средства, которые, естественно, направляются в оборотные активы.

Сумму чистого оборотного капитала можно определить и другим путем:
ЧОК = АТ 1-ПУ.

Смысл этой формулы заключается в том, что из суммы всех оборотных активов (Ап) исключается та часть, которая покрывается краткосрочными обязательствами предприятия, а оставшаяся часть, естественно, покрывается его собственными средствами.
Инвестиционный фонд предназначен для модернизации и расширения производства, которое требует постоянного развития. Он формируется за счет следующих источников:

•амортизационного фонда, являющегося целевым денежным фондом, предназначенным для простого воспроизводства внеоборотных активов;
•фонда накопления, образуемого за счет отчислений от прибыли;
•заемных и привлеченных источников.

Валютный фонд формируется на предприятиях, получающих валютную выручку от экспортных операций и покупающих валюту для импортных операций. Этот фонд не имеет самостоятельного целевого значения. Он выделяется постольку, поскольку операции с валютой имеют свои особенности. Для проведения валютных операций предприятия открывают валютные счета в коммерческих банках, имеющих лицензию Центрального банка РФ.

Кроме вышеуказанных на предприятии создается ряд других фондов денежных средств: для погашения кредитов банков, освоения новой техники, научно-исследовательских работ, отчислений вышестоящей организации.

Для более полной характеристики денежных фондов необходимо рассмотреть две проблемы:

•чистые активы предприятия и их роль;
•финансовый рычаг и структуру капитала предприятия.

С уставным капиталом предприятия тесно связано такое понятие, как чистые активы, которые в широком смысле слова являются его собственными средствами.

Размер чистых активов определяется следующим образом (в соответствии с приказом Министерства финансов РФ № 71 и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ № 149 от 5 августа 1996 г.):
ЧА = А – А И С К Л – ПIV – ПV + ДБП + ФП,
где А – активы;
А искл – активы, исключаемые при расчете;
ПIV – раздел IV пассива}
ПV – раздел V пассива;
ДБП – доходы будущих периодов из Пу ;
ФП – фонд потребления из ПV

При расчете чистых активов учитываются следующие особенности:

•из расчета исключается балансовая стоимость собственных акций АО, выкупленных у акционеров;
•учитываются только те нематериальные активы, которые непосредственно используются предприятием в основной деятельности, приносят доход и имеют документальное подтверждение затрат, связанных с их приобретением (патенты, лицензии, акты, договоры и т. п.);
•по статье «Прочие внеоборотные активы» в расчет принимается задолженность АО за проданное ему имущество;
•из второго раздела баланса предприятия исключается задолженность участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал;
•соответствующие статьи баланса уменьшаются на стоимость оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг (при наличии у предприятия таких резервов на конец года).

Между чистыми активами (ЧА) и уставным капиталом существует следующая взаимосвязь, которая действует, начиная со второго года деятельности предприятия.
Если ЧА < УК (уставного капитала), предприятие обязано уменьшить свой уставный капитал до величины чистых активов, т. е. фактически до величины собственных средств. Так, если чистые активы будут равны 500 тыс. руб., а уставный капитал — 600 тыс. руб., предприятие обязано уменьшить уставный капитал на 100 тыс. руб.
Если ЧА < УКщ^, предприятие обязано принять решение о своей ликвидации, так как сложившаяся ситуация противоречит закону.
Если ЧА < УК + РК + ПА,
где РК — резервный капитал;
ПА — превышение над номинальной стоимостью, определенной уставом АО, ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций.

В этом случае акционерное общество не имеет права принимать решение о выплате дивидендов. Оно не имеет права это делать также и в том случае, если стоимость чистых активов может оказаться меньше указанной величины после выплаты дивидендов.