Выбор долгосрочных целевых показателей инфляции прежде всего определяется уровнем инфляции и степенью эластичности экономики. В то же время оптимальный долгосрочный целевой показатель инфляции в странах, применяющих систему таргетирования инфляции, продолжает оставаться предметом споров.

Имеющиеся рекомендации по установлению целевого показателя на уровне около 3 % основаны на том, что на практике, как правило, существуют:

• значительное положительное отклонение в статистическом измерении инфляции потребительских цен;
• высокая степень неэластичности заработной платы при понижательной тенденции цен.

Подобный уровень целевого показателя также отражает позицию о том, что в низших точках экономического цикла на непродолжительное время можно допускать отрицательные значения реальных процентных ставок.

При установлении целевых показателей инфляции страны с формирующимся рынком и промышленно развитые страны руководствуются во многих отношениях общими принципами денежно-кредитной политики:

• на основе последних экономических данных, показателей настроения рынка, результатов математического моделирования и обоснованной оценки производится регулярная корректировка инфляционных прогнозов;

• с учетом недоиспользования производственных мощностей и иных факторов на основе моделирования и обоснованной оценки определяется желаемая направленность политики (по определению уровня операционных целевых показателей, требующегося для сужения возможного разрыва между прогнозируемой инфляцией и целевыми показателями инфляции);

• рассматриваются и другие факторы (такие, как международная обстановка и политические события), которые могут повлиять на сроки и масштабы изменения направленности проводимой политики;

• публикуется информация об изменении направленности политики и проводится корректировка операционных целевых показателей до желаемого уровня.

В данном контексте для стран с формирующимся рынком особо сложной проблемой является прогнозирование инфляции. Из-за запаздывания между мерами денежно-кредитной политики и их воздействием на инфляцию прогнозы инфляции играют ключевую роль в проведении политики определения целевых показателей инфляции.