Для бумаг, приносящих доход, способ получения дохода может быть различным. Остановимся на следующих способах: дивиденд, процентный доход, индексация номинала, дисконт.

Дивиденд — это доход, выплачиваемый на акцию. Он выплачивается из прибыли акционерного общества, зависит от результатов финансово-хозяйственной деятельности и решения собрания акционеров. Строго говоря, владельцы акций не всегда могут получать дивиденд, у них есть право на получение дивиденда, но акционерное общество не берет на себя обязательства выплачивать дивиденд при любых обстоятельствах.

Иное дело — процентный доход, например, по облигациям. Обычно при эмиссии облигаций оговаривается размер процентного дохода. Выплата такого дохода является обязательством эмитента перед инвестором. Процентный доход в свою очередь может выплачиваться по различным схемам. Самой простой является схема фиксированного процентного дохода. Однако в условиях инфляции фиксированный по отношению к номиналу процентный доход не устраивает инвестора, такие ценные бумаги могут не пользоваться спросом.

В этом случае предусматривается схема ступенчатой или плавающей процентной ставки. Ступенчатая ставка означает, что в каждый последующий период ставка изменяется.

Плавающая процентная ставка означает, что выплата очередной порции дохода привязана к текущему состоянию рынка. Плавающая ставка может быть привязана к учетной ставке Центрального банка, текущей процентной ставке по межбанковским кредитам, текущей доходности конкретного вида ценных бумаг. Для повышения инвестиционной привлекательности в условиях инфляции номинал некоторых ценных бумаг может индексироваться с учетом индекса цен или он может быть выражен через золотое содержание, и в этом случае индексироваться с учетом текущей цены на золото.

Получение дохода в виде дисконта означает, что данная ценная бумага имеет номинал, по которому она и будет погашена, а продается со скидкой относительно номинала. Эта скидка и называется дисконтом.

По форме вложения средств ценные бумаги обычно делят на долевые и долговые. Долевыми ценными бумагами являются акции, они подтверждают право владельца акции на долю (часть) собственности акционерного общества. Долговые ценные бумаги. подтверждают отношения займа (долга), к ним относятся прежде всего облигации, векселя, банковские сертификаты.

Такое деление представляется неполным, так как охватывает только класс основных ценных бумаг. В эту классификацию по форме вложения средств целесообразно внести еще и бумаги, предназначенные для хеджирования, к которым относятся производные ценные бумаги. Таким образом, возникает еще один вид ценных бумаг, формой вложения средств для них является особый способ страхования ценовых и финансовых рисков — хеджирование.

По принадлежности эмитента бумаги делятся на государственные и негосударственные. Государственные ценные бумаги выпускаются от лица органов исполнительной власти, негосударственные выпускаются юридическими лицами.

Следует отметить наличие еще и муниципальных ценных бумаг, выпускаемых органами местного самоуправления. В различных странах, где предусмотрена трехуровневая бюджетная система и соответственно выделяют центральную власть, власть региональную и местную, по-разному решается вопрос об отнесении субфедеральных ценных бумаг к государственным или муниципальным. В Российской Федерации принято считать государственными только федеральные ценные бумаги, а субфедеральные и местные чаще всего называют муниципальными. Деление на государственные и негосударственные ценные бумаги имеет принципиальное значение в связи с двумя аспектами: надежность и налогообложение.

В мировой практике принято считать государственные ценные бумаги самыми надежными, поэтому они пользуются устойчивым спросом у инвесторов, составляют большую долю портфелей ценных бумаг таких институциональных инвесторов, как пенсионные фонды и страховые компании. К сожалению, финансовый кризис 1998 г. подорвал доверие инвесторов к государственным ценным бумагам Российской Федерации. Для того чтобы стимулировать спрос на государственные ценные бумаги, в мировой практике часто применяется льготное налогообложение операций с государственными ценными бумагами.

При проведении классификации никак нельзя обойти стороной вопрос о делении ценных бумаг на эмиссионные и неэмиссионные. Это деление зафиксировано в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ (в редакции федеральных законов от 26 ноября 1998 г. № 182-ФЗ и от 8 июля 1999 г. № 139-ФЗ). Отличительным признаком эмиссионных ценных бумаг является то, что, во-первых, такие ценные бумаги размещаются выпусками и, во-вторых, внутри одного выпуска все бумаги имеют равные объем и сроки осуществления прав. Отнесение ценных бумаг к эмиссионным имеет важное значение именно потому, что только на них распространяется действие названного ранее закона.