В таких условиях размещение облигаций местных органов власти является весьма проблематичным, прогнозировать его результаты практически невозможно, поэтому данная возможность заимствования денежных средств для местных органов власти практически нереальна.

Для решения проблемы можно использовать другой источник заимствований. Таким источником является получение местными органами власти долгосрочных кредитов в коммерческих банках.

Проблемы, возникающие при кредитовании государственных структур, связаны с возможностями последних обслуживать долг. Для местных бюджетов обязательства по обслуживанию долга могут оказаться весьма обременительными, что в отдельные периоды может привести к просрочке выплат в счет погашения долга и выплаты процентов.

Понимание этого обычно является сдерживающим фактором для банков при принятии решений о кредитовании государственных структур.

Однако, когда речь идет о предоставлении местным органам власти кредитов на развитие инфраструктуры в регионах, природные условия которых способствуют развитию туризма и рекреационной сферы экономики, ситуация принципиально меняется.

Совершенствование транспортных коммуникаций способствует бурному развитию туризма, создание и совершенствование других объектов инфраструктуры создает условия для расширения масштабов и повышения качества рекреационных услуг.

Все это является мощным стимулом для масштабных инвестиций в санаторно-курортный комплекс, гостиничное хозяйство, предприятия общественного питания, торговлю, транспорт и другие отрасли хозяйства.

В перспективе эти инвестиции приведут к росту доходов хозяйствующих субъектов и соответствующему увеличению налоговых поступлений в бюджеты всех уровней. Эти дополнительные налоговые поступления позволяют местным органам власти обслуживать кредитный долг без серьезных сокращений расходов по другим расходным статьям бюджета.

Таким образом, кредиты, предоставляемые местным органам власти на развитие инфраструктуры, в регионах с рекреационно-туристической специализацией экономики приводят к созданию дополнительных бюджетных доходов, то есть такие кредиты сами создают источники своего погашения.

Коммерческие банки, предоставляя подобные кредиты, получают дополнительную выгоду, связанную с возникновением дополнительного спроса на кредиты со стороны предприятий рекреационно-туристической отрасли.

Поэтому, если местные органы власти будут ответственно относиться к своим долговым обязательствам, включать в расходную часть бюджетов будущих периодов расходы на обслуживание долга, то у банков, кредитные ресурсы которых в последние годы имеют стойкую динамику роста, не будет оснований отказываться от предоставления таких кредитов.